Økonomisk Perspektiv April 2008 Økonomisk Perspektiv April 2008 Indhold Data overblik Nøgletal........................... 6 Renter og valuta ........... 7 OVERBLIK Overblik Magre tider forude Siden Økonomisk Perspektiv udkom i januar er udsigterne for verdensøkon Overblik ledning til et betydeligt pengepolitisk dilemma. Skal ECB indrette rentepolitikken efter fo Overblik Realvækst, % Verden1) BIG-32) USA Japan Euroområdet Tyskland Frankrig Italien Spanien Holla Overblik Pengepolitiske styringsrenter USA Japan Euroområdet Danmark Sverige Norge UK Schweiz Polen USA Hvor lang og hård bliver nedturen? · Recessionen er formentlig en realitet. · Mest sandsynligt, USA af långivningen til husholdninger og erhverv, der vil kunne svække økonomien yderligere. På grun USA I takt med yderligere stigning i ledigheden og fortsat stramme kreditvilkår venter vi dog, at fo Euroområdet På kanten af afmatning · Perioden med svagere vækst vil trække ud. · Inflationstruslen Euroområdet vil reducere opsparingen på et tidspunkt, hvor forbrugertilliden er svækket. Derfor afhæ Euroområdet Vores inflationsskøn er baseret på forventningen om, at stigningen i olie- og fødevarepr Japan Eksportafhængighed gør sårbar · Eksporten vil svækkes i takt med global afmatning. · Boliginv Japan Uændret pengepolitik fra Bank of Japan Efter at inflationen i størstedelen af de seneste ti år Kina Olympisk guld i vækst ­ men afdæmpningen lurer · Inflationen sætter 12-årig rekord. · Vækstafm Kina valutareserven således med mere end USD 450 mia., og Kinas samlede valutareserve udgjorde ved u Danmark De nemme år er forbi · Udsigt til periode med betydeligt lavere vækst. · Boligmarkedet er h Danmark parcelhuse i Hovedstadsregionen. I resten af landet fortsatte huspriserne derimod med at sti Danmark Eksporten ventes også at blive ramt af tilbageslaget i USA og den lavere vækst i euroområdet Finland Nedgangsperiode på et par år · Længerevarende nedgang end tidligere skønnet. · Også risici Finland moderat. Det betyder dog ikke, at der ikke er nogen problemer forude. Stigningen i de dispon Finland Det kraftige fald i inflationen i 2009 burde gøre husholdningerne mindre bekymrede. Årsagen Norge Svag påvirkning fra den internationale afmatning · Løn- og prisstigningerne bliver høje. · Ka Norge landsøkonomien regner vi med, at investeringsvæksten flader ud i løbet af indeværende år. Nyby Norge Selvom inflationsudviklingen ser ud til at blive nogenlunde som forventet i den seneste udgave Sverige Ned i gear · Økonomisk vækst under det potentielle niveau. · Inflation under målsætningen n Sverige situation vil ændre sig markant i forhold til de seneste år, hvor den har nydt gavn af kraft Sverige Riksbanken nedsætter renten i efteråret Ved årsskiftet var inflationen i forbrugerpriserne ( Olie Olieprisen stiger fortsat, USA er jokeren Den underliggende tendens for olieprisen peger forts Metal og Papir Mørke skyer samler sig Priserne på industrielle metaller har svinget kraftigt i året Til egne noter 32 April 2008 Økonomisk Perspektiv Til egne noter 33 April 2008 Økonomisk Perspektiv Til egne noter 34 April 2008 Økonomisk Perspektiv Economic Research Nordea: Danmark: Helge J. Pedersen, Global cheføkonom, Danmark helge.pedersen@nord Nordea Markets er en betegnelse for afdelingerne Markets i Nordea Bank Norge ASA, Nordea Sverige AB